Investing.com – Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), 27 Ağustos 2026 tarihli ve 2026/53 sayılı haftalık bülteninde yayımladığı Kurul İlke Kararı ile halka arz başvurularında öncelikli değerlendirme için üç kriter belirledi.
Bu kriterlerin en az birini karşılayan şirketler, SPK’nın internet sitesinde ilan edilen mevcut başvuru sırasına girmeksizin öncelikli inceleme hakkı elde edecek. Düzenleme, GlobalCapital’in aktardığına göre 2026’da rekor bir yıla yönelen Türkiye IPO pazarının giderek artan yoğunluğuna yanıt olarak devreye alındı. Söz konusu yoğunluk, geleneksel başvuru kuyruğunu uzatarak pek çok şirketin süreçteki bekleme süresini artırıyordu.
Üç kriterin ayrıntısı
Birinci kriter coğrafi çeşitlilik odaklı: Şirket merkezinin ve hasılatının yüzde 50‘sinden fazlasının elde edildiği tesis ya da ofislerin bulunduğu ilde son 5 yıl içinde değişiklik olmaması şartıyla, o ilde borsada işlem görecek ilk şirket olmak yeterli. Bu madde, taşra kentlerinde faaliyet gösteren üretim ve sanayi kuruluşlarının Borsa İstanbul’a erişimini hızlandırmayı amaçlıyor.
İkinci kriter kamu şirketlerini kapsıyor: Yönetim hakimiyetinin doğrudan veya dolaylı olarak Hazine ve Maliye Bakanlığı, Türkiye Varlık Fonu (TVF) Yönetimi A.Ş. ya da diğer kamu kurumlarına ait olması yeterli. Bu madde, kamu kontrolündeki şirketlerin birincil ya da ikincil arzlarını öncelikli süreçten geçirebilmesinin önünü açıyor.
Üçüncü kriter ise uluslararası ölçeği hedefliyor: Halka arz edilecek payların piyasa değerinin 15 milyar TL‘nin üzerinde olması, yurt dışı yatırımcılara asgari yüzde 50 tahsisat öngörülmesi ve sürecin uluslararası mevzuata uygunluğunu kanıtlamak amacıyla yabancı dilde hazırlanmış taslak belge setinin SPK’ya sunulması şartları birlikte aranıyor.
Halkbank ilk test davası olarak öne çıkıyor
Düzenlemenin açıklandığı gün, kamu bankası Halkbank (HALKB) ikincil halka arz başvurusunu SPK’ya iletti. 27 Ağustos 2026 tarihli yönetim kurulu kararına dayanan başvuru; mevcut sermayenin yüzde 25’ine karşılık gelen yaklaşık 1,8 milyar TL nominal değerli payın halka arzını kapsıyor. İşlem tamamlanırsa bankanın sermayesi yaklaşık 8,98 milyar TL’ye ulaşacak. Banka, kamu hakimiyeti kriterini doğal olarak karşıladığından yeni düzenlemenin ilk büyük uygulama örneği niteliğini taşıyor. Söz konusu başvurunun mevzuat gereği 20 iş günü içinde inceleneceği öngörülüyor.
USD/TRY paritesinin 28 Ağustos 2026 itibarıyla 48,19 seviyesinde seyrettiği Investing.com verisine göre, 15 milyar TL’lik eşik yaklaşık 310-315 milyon dolara karşılık geliyor. Bu eşik, orta ölçekli yerel arzları değil; yabancı kurumsal yatırımcıların ilgisini çekebilecek büyük ölçekli işlemleri hedef alıyor.
Türk yatırımcılar açısından değerlendirildiğinde
Türk yatırımcılar açısından bakıldığında, üçüncü kriterdeki yüzde 50 yurt dışı tahsisat şartı yurtiçi perakende yatırımcıların büyük ölçekli arzlardaki pay hakkını sınırlayabilir. Öte yandan yabancı kurumsal yatırımcı girişinin artması, BIST’teki fiyat keşfini derinleştirebilir ve likit bir ikincil piyasa oluşturabilir. BİST 100 endeksi 28 Ağustos 2026 itibarıyla 14.575,51 puan düzeyinde işlem görürken, bu hafta içinde 14.730,20 puana kadar yükselerek 52 haftanın zirvesini test etmişti. Bu atmosfer, yeni IPO düzenlemesinin piyasanın en güçlü olduğu dönemde devreye girmesi bakımından dikkat çekici.
Düzenlemenin ilerleyen dönemdeki en kritik belirsizliği, TVF portföy şirketleri ve taşra merkezli sanayi kuruluşlarının sıraya girmeden önce öncelik talebinde bulunup bulunmayacağıdır. Bu taleplerin hacmi, Borsa İstanbul’un 2026 yıl sonu IPO takvimini doğrudan belirleyecek. Halkbank başvurusunun SPK inceleme sürecinin sonucu ise yeni düzenlemenin pratikte nasıl işleyeceğine dair ilk somut ipuçlarını sunacak.
